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Deutsche Postbank neues Kursziel
16.01.2009
Citigroup
New York (aktiencheck.de AG) - Kiri Vijayarajah, Analyst der Citigroup, stuft die Aktie der Deutschen Postbank (ISIN DE0008001009 / WKN 800100) unverändert mit "hold" ein.
Um Abschreibungen auf das strukturierte Kreditportfolio und Verlusten aus der Liquidierung des Aktienbestands zu reflektieren, sei die EPS-Schätzung für 2008 von 0,03 auf minus 3,45 EUR reduziert worden. Die Schätzungen für 2009 und 2010 hätten weiterhin Bestand. Ende 2008 dürfte sich die Kernkapitalquote auf 6,9% (exklusive Marktrisiken) belaufen, womit die Kapitalsituation angespannt bleibe.
Mit den neuverhandelten Bedingungen der Übernahme durch die Deutsche Bank sei der Zeitplan für eine komplette Übernahme erweitert worden. Damit ergebe sich ein Durchschnittspreis für die Postbank-Aktie von 36 EUR. Bei diesem Kursniveau seien aber eine Überschreitung der 30%-Marke und ein Pflichtangebot unwahrscheinlich.
Das Kursziel werde von 15 auf 11 EUR zurückgesetzt. Die Bedingungen im Kerngeschäft seien herausfordernd und der Wettbewerb um Privatkundenkonten habe durch die Kreditkrise zugenommen. Eine Übernahme durch die Deutsche Bank komme vermutlich nicht vor 2012 zustande. Ein weiteres Kapitalpolster könnte notwendig werden.
Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten der Citigroup die Aktie der Deutschen Postbank weiterhin zu halten. (Analyse vom 16.01.09) (16.01.2009/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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